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澳门威尼斯人娱乐场-Venetian Macao Casino单季最强业绩:小米集团(01810HK)2025年第一季度业绩电话会问答实录

作者:小编2025-05-28 14:46:42

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澳门威尼斯人娱乐场-Venetian Macao Casino单季最强业绩:小米集团(01810HK)2025年第一季度业绩电话会问答实录

  A:今年手机大盘增长与年初预期有差距,中国市场可能有2-3个点的变动,原来预期国补对大盘带动较大,但实际没有那么大带动。全球市场大概一两个点增长,甚至可能不增长或负增长,如西欧区明显负增长。对于小米而言,策略上没有太大调整,若有微调,原来是关注量的成长速度,现在可适当放缓对销量的要求,更多关注产品结构改善。例如主动减少或停掉过去很多超低端产品,在西欧、日本、香港等地聚焦中高端机型。去年小米手机出货量接近1.7亿,今年可能靠近1.8亿,改善产品结构比增加销量更重要。不过在新兴市场如非洲,小米目前市占率13%左右,具备做到20-30%的潜力,还是采取规模优先的基本策略。

  A:汽车毛利率稳步提升,去年二季度到今年一季度四个季度披露的毛利率分别为15.4%、17.1%、20.4%、23.2%。原因一是产品力强,自上市以来未调过价格;二是有单款爆款,能带来成本优化,实现规模经济;三是内部管理效率、费用率和渠道效率高,新零售应用汽车后,效率可能是传统汽车公司的2到3倍。目前按现有披露方式,本季度还有五个亿左右的亏损。随着交付量提升,从去年二季度27000台到今年一季度75000台,固定成本摊分效率会越来越高,对毛利率有帮助;车上市14个月未降价且有权益推动,带动整体毛利上升;一季度交付的Ultra产品对毛利率有一定帮助;周边产品上个季度收入五个亿左右,是自披露以来最高的其他收入,也对毛利率有帮助。

  A:公司在第一季度召开高端化研讨会,总结过去五年高端化经验并展望未来五年规划。过去高端化坚持了四条战略主线:一是坚定不移走高端化;二是用小米品牌做高端化;三是以手机和汽车为先,其他产品先补能力;四是先聚焦中国市场,形成方法论后推向海外。未来五年规划:一是从原来的探索转为提前规划,统筹安排、按节奏推进;二是立足手机4000-6000元价位段后,向6000元以上超高端市场进军;三是从手机和汽车品类拓展到所有品类;四是将中国形成的方法论在海外逐步落地。

  A:印度市场份额下降是合理的,印度市场比较特殊,公司在印度还有一些未解决的问题,且与印度之间正常的商务签证还未常态化,所以公司有意控制印度市场的量以降低风险。欧洲市场今年大盘下降较多,公司主动放弃了一些低端产品的过度竞争,转向中高端,导致市场份额有小幅度下滑,但目的是改善产品结构。非洲是新兴市场,去年市场份额约13%,还有很大的发展空间,公司在非洲采取规模优先策略。公司基于不同市场的特点以及自身在各市场的位置确定打法,将全球分成八个大区,实现本地化的精细化经营。